做和沪铝市场的阶段性特征电子设备激光模组抛丸机涂层铣刀铸钢件xlf

沪铝市场的阶段性特征

沪铝市场的阶段性特征

下半年以来，国内铝价经历了下跌再反弹的过程，但是市场整体处于清淡交易的状态中。而从本周一开始，沪铝期货市场开始放量增长，一扫低沉局面。从细微处观察，本周的上涨和前段时间反弹的动力基础有所不同，从现货带动到投机资金带动是沪铝市场的近期特征。为短期价格上涨提供了更大的动力和空间，但长期而言，国内市场仍有较大压力。

套标机·现货和期货价格变动

一般情况下，期货价格对现货价格会有一定升水，也就是一段时间内持有商品的成本，然而在部分时间内，由于影响市场变动的短期因素不同，现货和期货价格之间差异会有不同程度的伸缩。

以一个月以来的铝价变化为例，单从价格变化看，多层陶瓷在8月份以来的反弹过程中，现货和期货价格呈现出亦步亦趋同向上升的特征。从相对价格的变动来看，国内价格相对走强并且现货价格表现更为突出。首先，8月份沪铝和伦铝相对三月比值经历了一个回升的过程，从较低时候的8.9一度上升到9.8。其次，华通现货市场对沪铝相对三月日收盘价格的贴水逐渐缩小（广东地区的现货价格更高），在个别时间甚至出现轻微升水。

通过以上现象，可以认为8月份刨床铝价上涨主要是由国内铝市场的基本面好转所驱动。因为8月份沪铝期货市场的成交和持仓都比较萎缩，期货价格上涨的主动性明显不强，虽然当月期货价格上涨了将近1000元/吨，但持仓只增加1.48万手。现货市场走强则具备一定基础。我们曾经分析过8月份国内市场走强的主要原因可能是出口大量增加，虽然从现有的数据中还不能得到充分的证据来说明，7月份原铝出口只有84984吨，尚不及6月的10.8万吨。然而现货价格却是实实在在的上涨，以8月份淡季消费量和稳定的产量和估计，估计有相当一部分铝锭是由于出口或者待出口而不能提供给现货市场。另外也有运输等原因造成的铝锭到货量减少。

·期货投机加重一笔

震源深度20千米线切割机床

本周价格上涨则不单来自现货市场改善带来的动力二氧化锰，投机力量为上涨添加了浓重的一笔。首先，进入9月份热调节器以来，铝材厂的开工率提高，氧化铝价格上涨导致成本上升生产商惜售。更为直接地，是投机资金的力量为价格上涨推波助澜，周一周二两天内，日成交量放大到10万手左右水平；合约总持仓增加了20658手，从主力持仓变化上看，增仓的多头主要集中在几家投机可能性居大的经纪商。另一方面，生产商等待价格上涨而表现出的抛空不积极也增强了投机资金对市场的推动力量。

·上涨可期，空间有限

总的来说，现货市场改善为沪铝价格短期上涨提供了一定空间，市场阻力将主要来自两个方面。首先是国内生产商抛盘力量和投机多头的持续程度。虽然从现在的持仓结构中暂时还没有显著的保值卖盘出现，按目前价格，以进将伸长量换算为拉力值料加工再核销出口方式出口铝锭略有优势（氧化铝价格上涨增加了出口的相对利润），如果国内价格有进一步提高，生产商在轻重之间自有选择。而投机资金若是短线性质，获利平仓也会带来不小压力。其次是伦铝价格的支持力度。处在美元/吨震荡区间内的LME铝价目前还没有明朗方向1750美元/吨是三月期价向上拓展空应留意接头漏油和缸塞漏油的区分间的主要阻力，LME铝价的压力对沪铝构成压制，。预期沪铝相对三月的阻力在16500/600元/吨水平。

更为远期地，国内市场的消费力度仍然是沪铝相对价格的决定力量。近日公布的国内固定资产投资和工业生产数据有所抬头，显示出口增长稳中有进金属和铝需求仍然相当强劲，但宏观调控的整体趋势仍然在压制长期消费增长；而对于加息与否以及预期则可能构成投资心理的主要压力；国内市场供应过剩的局面还没有真正改变。

来源：实达信息研究部 庞颖