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今年能源市场敏感度大增

【铝道】 今年影响市场的主要因素是宏观、能源和天气。今年能源市场的变化跟往年相比非常敏感，周期也不同。天气因素对所有行业都有影响，而且今年和明年极有可能出现强拉尼娜现象。 凯丰投资董事长吴星昨日在第十三届上海衍生品市场论坛 大宗商品期货与企业经营模式创新分论坛上如是说。

吴星坚定相信今年的供给侧改革会有成效。 2015年7月份之前是战略传播期，7月份以后就是战略实施和攻坚期，中国今年极有可能在供给侧改革上出现重大突破。 吴星认为，管理层意见已经越来越一致，很多拌和机信号非常强烈，一些政策也极有可能在近期实施。

关于债券市场，吴星认为整体逻辑是 下有底上有顶 ，他解释道，从理论上看，债市今年不会有大的波动，特别是国债，但信用债风险会加速暴露， 信用分化可能会比较明显，成本可能会在今年稳定下来，但行业的分化会非常厉害 。

在他看来，供给侧改革是 三去、一降、一补 ，核心是减能增效。从外部环境看，吴星表示，我国煤炭产业较大的竞争对手 美国的靠前、第二大煤投币电话机炭企业已被淘汰，这就给供给侧改革提供了一个好的外部环境。吴星说： 我们非常认可供给侧改革，制度优势是中国经济能够持续发展的较超微粉碎机主要的优势，去产能短期对市场有所震动，但福祸难测，是互为转化的，需要站在一个更大的角度来看待，所以我自己对供给侧另外由于检测橡胶拉伸性能需要拉伸进程中的数个拉力值改革非常有信心。

吴星认河津为，原油市场今年4月份进入了供应偏紧、去库存阶段，全球天然气与石油资本输出2015年出现下降， 所以2015年产能的下降可能会影响到2016年、2017年，本质原因是原油市场高稳定性的控制全部实验进程的供给端出现了明显变化。 此外，在吴星看来，由于油价较低，很多石油项目推迟投产，今年减产可能会非常大。

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我们自己的判断是，基本面逐步改善，供应下滑，需求稳步增长，油价已经触底，重心将逐步上移，但价格上涨过快将压制未来上行空间。 吴星说。

除了能源因素外，吴星认为拉尼娜的影响特别大，可能比原油市场的影响还剧烈。 天气对整个行业的影响非常大，与所有人息息相关，而国内缺少这方面的专家和研究机构。 吴星提醒机构还需要重视天气对市场的影响。